油脂库存仍上调消费持续低迷阔羽叉蕨
2022-06-28 07:30:58 保康农业网
油脂库存仍上调消费持续低迷
在7月初美国农业部公布月度供需报告确认全球豆类、油脂市场供应宽松局面以后，全球油脂、油料市场基本面利空压力不断加重。豆类市场方面，7月美国大豆、玉米主产区天气晴好，美豆优良率达到20年同期最高水平。马来西亚船运调查机构发布的最新统计数据显示，7月1日到25日期间，马来西亚棕榈油出口量比上月同期减少1.6%。作为对比，2014年7月份前20天马来西亚棕榈油出口的环比增幅为10.6%。豆类市场供应宽松预期不变，马来西亚棕油7-10月进入丰产周期的压力不断加大，国内油脂库存增加，油脂市场基本面持续偏空。
原料市场丰产预期加重
6月30日美国农业部公布的季度库存报告和播种面积报告双利空奠定豆类、油脂市场基本面利空基调，7月11日美国农业部公布月度供需报告中美国及全球新季大豆、玉米、小麦库存大幅增加，全球农产品市场供应宽松预期再度加重。美国农业部报告显示，全球大豆库存将达到创记录的8531万吨。美豆产量大幅增加，全球油籽产量也将跟随上升。
受全球油籽供应增加影响，马来西亚棕油报价跌至11个月低点。马来西亚棕榈油协会预估，马来西亚7月1-20日棕榈油产量较6月同期增长16%。每年7-10月为马来西亚棕油产量高峰期，在未来的三个月时间内马来西亚棕榈油产量及库存压力也将不断加大。受全球油籽供应增加影响，目前马来西亚棕油报价跌至11个月低点。马来西亚棕榈油贸易商表示，目前全球农产品进入高产季，全球油籽产量增加导致买方离场观望。7月马来西亚棕油库存或将恢复增长，国际买家短期难以重回市场。
进口菜油报价大幅下调。自去年开始，国际菜油价格不断下降。按照最新的进口菜油到货价格计算，目前江苏地区进口四级菜油报价下调至7300元/吨，该价格较去年同期的10100元/吨，下调2800元/吨，下调幅度达2.8%。
国内油脂消费持续低迷
近年来，国内油脂消费增速不断放缓，分析机构预期2013/14年度中国油脂消费增速仅为1.5%。同时需要注意的是，进入到入伏节气以后，居民饮食结构将更加清淡。这样高温、高热的油炸烹饪食品销量预期下降，油脂消费也将更加低迷。
国内油脂消费市场调研数据显示，今年5月份国内豆油表观消费量为101万吨，上月为110吨，上年同期为109万吨。5月豆油消费同比减少8.05%，环比减少0.42%。最新数据显示，6月份国内豆油表观消费量为100万吨，上月101吨，上年同期为119万吨。6月消费同比减少13.34%，环比减少0.42%。
根据以往的油脂消费习惯，每年5-6月是油脂消费淡季。今年上半年，国内植物油消费需求恢复缓慢且油脂行情缺乏新消息刺激底部区间窄幅波动。鉴于此，终端市场备货意愿不强，豆油港口出货量下降。此前，市场预期7月油脂消费将逐步恢复，没有想到的是6月末及7月初美国农业部公布报告利空不断，全球农产品报价再下一个台阶，这样在下跌行情中贸易商备货意愿将更加低迷，油脂消费也难见起色。
豆油、棕油库存居高不下 库存压力还将继续放大
最新统计数据显示，目前国内油脂市场豆油商业库存为120万吨，棕油商业库存接近120万吨。以上两个库存数据均较6月末上调近10万吨。国内油脂市场高库存压力一直没有消化。
另外，今年6月份国内大豆表观压榨消费量为606万吨，上月为577万吨，上年同期为578万吨，同比增加4.87%，环比增加4.99%。从数据来看，6月份国内大豆压榨量环比略增，并且整体仍处于历史同期最高水平，主要原因在于今年6月仍有大量豆粕预售合同开始集中执行且到港巴西大豆含油率较高而天气炎热需要尽快压榨，使得油厂整体开机率较高。而从目前来看，由于港口大豆库存高企、油厂仍有大量豆粕未执行合同等待执行，预计7月国内大豆压榨量也将维持高位，豆油商业库存还将持续放大。
综上，美国农业部报告奠定了全球油脂、油料市场基本面利空基调。在美豆生长情况良好、马来西亚棕油产量恢复增长，国内进口大豆到货增加等利空因素压制下，国内油脂市场库存压力还会继续加大，后市油脂价格反弹结束后也将继续承压下行。